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煤炭石油预计动力煤价仍有上行空间荐股

发布时间:2019-08-15 10:24:28

煤炭石油:预计动力煤价仍有上行空间 荐 股 201 -11-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

港口动力煤价继续回升,动力煤产地价格部分地区继续上涨截至11月18日,港口动力煤价继续上涨,秦皇岛5,500/5,000/4,500大卡煤炭价格较上周均上涨10元/吨至570/525/450元/吨,5,800大卡价格则稳定在600元/吨。京唐港山西主焦煤价格较上周上涨10元/吨至1,150元/吨。截至11月15日,产地价格中,部分地区动力煤价继续上涨,冶金煤价和无烟煤价格保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价(6,000大卡)小幅回升0.9%至82.60美元/吨,折算到广州的到岸价比国内动力煤价高17元/吨;昆士兰硬焦煤价小幅回落1.4%至144.05美元/吨,折算到青岛的到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低45元/吨。

秦皇岛库存继续小幅回升,水泥和化工产品价格小幅攀升截至11月15日,秦皇岛煤炭库存为572万吨,较上周继续小幅回升2.2%;截至11月10日我国重点电厂煤炭库存8,120万吨(库存天数22天);截至11月15日,从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费与上周持平,从HayPoint至青岛的150千吨级运费回落 .5%;秦皇岛至广州和至上海海运费分别继续回落1.4%/1.6%;秦港煤炭吞吐量较上周小幅下跌2.4%至470万吨。

水泥和化工产品价格小幅攀升。全国主要城市钢铁库存继续回落0.5%至1, 67万吨,螺纹钢价小幅回升0.2%至 ,580元/吨。华东和华南地区水泥价格分别涨1.7%/2.6%至 88/ 88元/吨。化工产品尿素和甲醇价格分别小幅上涨0. %/1.1%至1,691/2,802元/吨。截至11月10日的粗钢日均产量为214万吨,较10月份回升2.2%。

投资观点:工业经济温和增长,预计动力煤价仍有上行空间国家能源局上周公布的数据显示,10月份工业用电量同比增长8.5%,为今年以来次高。我们认为工业经济温和增长利好国内煤炭市场。北方供暖用煤需求持续释放,外加供给端受安全整顿因素影响,预计动力煤近期仍有上行空间。10月份全国煤炭进口量为2,121万吨,总量创年内最低。前段时间国内动力煤价一路下跌,使进口煤失去竞争优势,但随着动力煤价逐步反弹,预计近期进口煤仍将对国内市场形成一定压力。冶金煤方面,国内钢市开始进入季节性需求淡季,而钢铁企业也成为大气污染防治的重点检查对象,冶金煤需求将在近期内受到抑制,我们认为冶金煤价格短期内仍将以平稳为主。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司,目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花。

主要风险下行风险:各地政府为治理大气污染,控制煤炭消费量。上行风险:国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。

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